المركزي الأوروبي يثبت أسعار الفائدة عند 2% في أول اجتماعات 2026
قرّر البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه اليوم، في خطوة تعكس توجهه نحو الاستمرار في السياسة النقدية الحالية خلال الفترة المقبلة، مدعومًا بتراجع معدلات التضخم واستقرار وتيرة النمو الاقتصادي في منطقة اليورو.
المركزي الأوروبي يثبت أسعار الفائدة
وأبقى المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع عند مستوى 2%، وهو المعدل الذي جرى خفضه إليه في يونيو من العام الماضي، بعد انتهاء دورة خفض استمرت نحو عام كامل، أعقبت وصول أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها التاريخية عند 4%.
وكشفت بيانات اقتصادية حديثة تراجع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 1.7% خلال يناير الماضي، مسجلًا أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، ما يعكس استمرار الضغوط الانكماشية على الأسعار.
وفي المقابل، أظهر اقتصاد منطقة اليورو تحسنًا ملحوظًا في معدلات النمو، حيث حقق نموًا بنسبة 1.5% خلال عام 2025، مقارنة بـ0.9% في عام 2024، متجاوزًا توقعات المفوضية الأوروبية التي قدرت النمو بنحو 1.3%.
وتشير هذه التطورات مجتمعة إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يفضّل الإبقاء على سياسته النقدية دون تغيير حتى نهاية العام، مع ترجيحات بأن تكرر رئيسة البنك، كريستين لاجارد، التأكيد على أن السياسة الحالية أصبحت في "وضع ملائم"، دون وجود توجهات قريبة لتعديل تكاليف الاقتراض.
ورغم ذلك، يواصل صناع السياسات متابعة تحركات العملة الأوروبية الموحدة عن كثب، إذ يسهم ارتفاع اليورو مقابل الدولار في خفض تكاليف الواردات، لا سيما الطاقة، ما يزيد من الضغوط على التضخم الذي يأتي بالفعل دون المستوى المستهدف من قبل البنك.
وفي هذا السياق، توقع محللو "دويتشه بنك" استمرار تثبيت أسعار الفائدة خلال عام 2026، مع الإشارة إلى أن المخاطر لا تزال تميل نحو مزيد من التيسير النقدي، في حال استمرار التضخم دون مستهدفه، لافتين إلى أن قوة اليورو في ظل ضعف الدولار الأمريكي عززت هذه المخاطر، رغم أن مبررات خفض إضافي للفائدة لم تتبلور بشكل كامل حتى الآن.
