المركزي الروسي يخفض الفائدة بحذر وسط تداعيات حرب إيران
أبدت رئيسة البنك المركزي الروسي نبرة حذرة بشأن تأثير الصراع في الشرق الأوسط، مشيرةً إلى أن المسؤولين ربما كانوا سيميلون إلى تيسير نقدي أكثر قوة لولا الأعمال القتالية هناك.
المركزي الروسي يخفض الفائدة بحذر وسط تداعيات حرب إيران
ووفقا لـ رويترز، أنه مع تعرض الاقتصاد الروسي لضغوط ناجمة عن ارتفاع تكاليف الاقتراض، والعقوبات الواسعة، وتداعيات حرب أوكرانيا، خفّض صناع السياسات سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 15%.
ومع إضافة تراجع الروبل بعد فترة من القوة النسبية، واجه المسؤولون بيئة معقدة، إذ إن صدمة أسعار النفط قد تغيّر حسابات الموازنة، بينما تطرح أيضًا مخاطر تضخمية جديدة.
وقالت محافظة بنك روسيا إلفيرا نابيولينا إن حرب إيران ستدعم إيرادات المصدرين والروبل على المدى القصير، لكنها قد تؤدي على المدى الأطول إلى إشعال التضخم في الدول المستوردة للطاقة، وتعطيل سلاسل الإمداد، بما سيؤثر في الأسعار في روسيا.
وأضافت للصحفيين في موسكو يوم الجمعة: لولا هذا العامل، لكنا ربما ناقشنا بصورة أكثر نشاطًا خفض سعر الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة.
وفي حين أن نمو الأسعار تباطأ بشكل ملحوظ الشهر الماضي مع انحسار تأثير العوامل المؤقتة، قال البنك المركزي في بيان إن المخاطر التضخمية الصعودية لا تزال هي الغالبة، وسلط الضوء على أن الضبابية بشأن البيئة الخارجية قد ازدادت.
وقال البنك إن التضخم السنوي سيتباطأ إلى ما بين 4.5% و5.5% هذا العام في ضوء موقفه في السياسة النقدية. لكن المسؤولين أشاروا أيضًا إلى استطلاعات للأعمال أظهرت تباطؤ النشاط الاقتصادي هذا العام، مع فتور الطلب الاستهلاكي.
ضبابية الموازنة وأسعار النفط تربكان مسار الفائدة
انكمش الناتج المحلي الإجمالي الروسي في يناير، وعلى الرغم من أن وزارة الاقتصاد قالت إن ذلك يعود إلى عوامل فنية، فإن مقياسًا لمعنويات الأعمال واصل التراجع عبر جميع القطاعات تقريبًا، ما يشير إلى انكماش حقيقي في النشاط.
وفي حين أن تأثير حرب إيران على روسيا ليس واضحًا تمامًا، فإن تأثير التغيرات في السياسة المالية على نمو الأسعار يظل مجهولًا رئيسيًا آخر بالنسبة لمحددي أسعار الفائدة، وقالت نابيولينا إن ذلك يؤثر بشكل كبير في المساحة المتاحة لخفض أسعار الفائدة.
وتراجع روسيا ما يسمى قاعدة الموازنة، التي تُغطى بموجبها حالات النقص في إيرادات النفط من احتياطيات الطوارئ، عندما ينخفض سعر النفط المصدر إلى ما دون 59 دولارًا للبرميل، وعلى الرغم من الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة، من المقرر خفض هذا الحد، وقد يتبع ذلك خفض مماثل في الإنفاق الحكومي.
مخاوف من ضعف الروبل
إذا نجحت وزارة المالية في كبح النفقات في ظل استمرار حرب الكرملين في أوكرانيا، فسيساعد ذلك في تهدئة التضخم. وإلا، كان بنك روسيا قد حذر سابقًا من أن وتيرة خفض أسعار الفائدة قد تتباطأ، وأن السياسة النقدية ستظل أكثر تشددًا.
وقالت نابيولينا إن خفض سعر النفط المرجعي في قاعدة الموازنة ينبغي أن يؤدي إلى تقليص لاحق للنفقات من أجل تحقيق التوازن في الموازنة.
وأضافت: إذا حدث ذلك، فسيكون لدينا أثر انكماشي على التضخم، لكن إذا لم تصاحب التغييرات في قاعدة الموازنة عملية تصحيح في الإنفاق، فإن ذلك لن يؤدي إلا إلى زيادة في الاقتراض، وهو ما سيتطلب، من بين أمور أخرى، سياسة نقدية أكثر تشددًا.
